La Réserve fédérale américaine a décidé de faire du plein-emploi une priorité et a annoncé que les taux d'intérêts resteraient extrêmement bas qu’il n’y aura pas assez d’emplois aux États-Unis et tant qu’il y aura du chômage. Nicolas Barré fait le point sur une question d'actualité économique.
C’est une bonne nouvelle pour tous ceux qui veulent obtenir un crédit : les taux d’intérêt vont rester très bas, sans doute pendant des années.
Ce n’est pas tous les jours que Nicolas Barré parle de politique monétaire, mais ce n’est pas tous les jours que la banque centrale la plus puissante du monde, celle des Etats-Unis, met fin à une politique qu’elle suivait depuis 30 ans. Elle a décidé que l’objectif numéro 1 d’une banque centrale, la banque qui fait la monnaie, ce doit être le plein-emploi. C’est en effet ce qu’a annoncé ce jeudi la Réserve fédérale américaine et ce changement de doctrine est historique.
Ça signifie quoi concrètement ?
Ça signifie que tant qu’il n’y aura pas assez d’emplois aux États-Unis, tant qu’il y aura du chômage, la banque centrale maintiendra des taux d’intérêt très bas, proches de zéro. Même si ça doit se traduire par un peu d’inflation, qui est normalement, historiquement, depuis toujours, le cauchemar des banques centrales. Des taux très bas, c’est une bonne nouvelle pour les Américains d’abord, bien sûr, ça veut dire que les États-Unis sont entrés dans une ère de crédit très peu cher qui va durer longtemps. Mais ça met aussi une pression considérable sur les autres banques centrales, notamment la Banque centrale européenne, qui n’a jamais fait de l’emploi un objectif car ce n’est pas prévu par les traités européens. On voit bien que le monde a changé et que la crise du Covid rebat les cartes et amène ceux qui sont en charge du pilotage de l’économie à revoir leur doctrine.
Beaucoup de dogmes présentés comme intangibles sont en train de sauter.
Oui, ce virus fait exploser tous les cadres. L’Europe a fait sauter la règle des 3% de déficit public, la dette s’envole mais personne n’a l’air de s’en inquiéter outre mesure et dans le sillage de la banque centrale américaine, tout se passe comme si le monde était maintenant entré dans très longue une période de crédit quasiment gratuit. Il n’est pas sûr que tout cela produira des résultats miracles. Ça fait 20 ans que le Japon a adopté des taux d’intérêt à zéro et ça n’a pas fait repartir la machine. Mais c’est un pays qui connaît le plein emploi et en mettant cet objectif en tête, le patron de la banque centrale américaine a voulu dire aussi qu’il n’y a pas d’économie forte sans emploi pour tout le monde : "le plein emploi est un objectif inclusif", a-t-il dit en citant les minorités et les peu qualifiés qui doivent aussi trouver leur place sur le marché du travail. Ce défi se pose dans toutes les économies développées.
