Le PIB de la France est resté stable au premier trimestre, a annoncé ce jeudi l'Insee lors de la publication de sa première estimation. En cause notamment : une demande intérieure "atone" et un commerce extérieur peu favorable.
Le Produit intérieur brut (PIB) de la France est resté stable au premier trimestre, a annoncé jeudi l'Insee dans une première estimation, en raison d'une demande intérieure "atone", et d'une contribution du commerce extérieur "fortement négative".
Ce résultat semble montrer que l'économie était décevante dès avant le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient le 28 février et va à l'encontre des prévisions des grands instituts : la Banque de France pensait encore il y a une quinzaine de jours que la croissance avait pu atteindre "jusqu'à 0,3%" au premier trimestre tandis que fin mars, l'Insee avait abaissé sa prévision initiale de 0,3% à 0,2%.
Une demande intérieure atone
Finalement le PIB "marque le pas", remarque ainsi l'Institut national de la statistique, après avoir augmenté de 0,2% au quatrième trimestre 2025. La demande intérieure finale, (hors stocks) "est atone", remarque l'Insee, avec une consommation des ménages qui "recule légèrement" (-0,1% après +0,4% au quatrième trimestre) et l'investissement qui se replie (-0,4% après +0,3%).
Au total, la contribution de la demande intérieure (hors stocks) à la croissance du PIB est nulle ce trimestre, après avoir apporté 0,4 point au quatrième trimestre 2025. La contribution du commerce extérieur pour sa part est "fortement négative" (-0,7 point après +0,6 point au quatrième trimestre) : les exportations se replient "franchement" (-3,8% après +0,8%), et les importations reculent de nouveau (-1,7% après -0,8%).
Ce sont finalement les variations de stocks qui empêchent le PIB de diminuer au premier trimestre. Elles contribuent pour 0,8 point à son évolution, après -0,7 au quatrième trimestre, en particulier grâce aux produits aéronautiques, après un fort déstockage les deux trimestres précédents.
Des effets de la guerre qui ne se font pas encore sentir
La dernière prévision de croissance du gouvernement pour l'année 2026 est de 0,9%. Il l'avait révisée à la baisse de 0,1 point il y a une quinzaine de jours pour tenir compte des effets inflationnistes de la guerre au Moyen-Orient.
Avec un "acquis" (c'est-à-dire ce que serait la croissance annuelle si elle restait stable après ce premier trimestre) de 0,5% fin mars, cette prévision annuelle semble ardue à tenir, car elle nécessiterait une croissance d'environ 0,3% à chacun des trimestres suivants pour être réalisée, selon un calcul de l'AFP, alors que les effets de la guerre ne se sont pas encore fait sentir.
