Accor ne fait pas recette avec son plan stratégique dévoilé mercredi : le titre chute de 6,8% à 31,27 euros, peu avant 15 heures à la Bourse de Paris. Certes, le management est renforcé et les deux métiers clairement définis, mais la création d'une foncière interne interpelle, explique ce matin Oddo Securities, car elle est synonyme de réduction des sorties de propriété/location, qui était un volet phare du plan précédent. Ceci interpelle et à première vue déçoit sur la capacité de retour de cash à terme et la réduction de la volatilité/décote par rapport aux pairs, explique l'analyste, qui attend des précisions de la conférence prévue ce matin avant de s'exprimer plus avant. Deux pôles Le groupe va donc être organisé autour de deux pôles. Le premier, HotelServices, comprendra l'opérateur hôtelier et le franchiseur, avec un modèle économique centré sur la génération de redevances et sur l'optimisation du compte de résultat. Le second, HotelInvest, sera propriétaire et investisseur hôtelier, avec un modèle économique visant l'amélioration du rendement des actifs et l'optimisation du bilan. Les 1.400 hôtels d'HotelInvest seront exploités par HotelServices via un contrat de gestion. Les deux pôles seront chacun dotés d'un comité exécutif, et chacun disposera de son propre reporting, avec compte de résultats, tableau de financement et bilan distinct. Les fonctions finance, ressources humaines, juridique et communication resteront au niveau central.