L'offre publique d'achat franco-chinoise faite par Fosun International et Axa private Equity sur Club méditerranée est-elle contestable ? C'est en tout cas l'avis de l'Association pour la défense des actionnaires minoritaires (Adam). Inégalité de traitement des actionnaires ? L'offre "pose des problèmes d'égalité de traitement entre actionnaires", estime la présidente de l'association, Colette Neuville. "La direction et le management se voient offrir un prix d'entrée dans une holding qui sera majoritaire et qui pourra profiter à plein du potentiel de progression du titre, tandis que les autres actionnaires se voient proposer le même prix, mais pour sortir", a-t-elle expliqué à l'agence de presse Reuters. Pour mémoire, le duo franco-chinois a proposé une offre amicale sur le groupe de loisirs au prix de 17 euros par action, ce qui valoriserait Club Med à 540,6 millions d'euros contre une valeur actuelle de 435,6 millions d'euros. Fosun et Axa Private Equity ont fait part de leur volonté d'associer la direction à cette OPA. Une communication biaisée ? Le but de cette OPA est selon Fosun et Axa Private Equity, de stabiliser l'actionnnariat afin de permettre le développement du groupe dans les pays émergents. Club Méditerranée souhaite toujours que la Chine devienne son deuxième marché d'ici 2015. Mais là encore, l'association estime qu'il y a un problème de communication. "Axa PE est un actionnaire purement financier qui sortira du capital dans un délai d'environ quatre ans, comme tout fonds de capital-investissement", tient à souligner Colette Neuville...