En signant hier le rachat de 80% du capital du champion italien du cachemire Loro Piana, pour 2 milliards d'euros, le groupe LVMH a créé la surprise. La famille jusque-là propriétaire conservera le solde des parts. La transaction doit encore recevoir le feu vert des autorités de la concurrence. Loro Piana devrait réaliser cette année 700 millions d'euros de chiffre d'affaires et un bénéfice, avant impôts, intérêt et amortissement, représentant plus de 20% des ventes, soit au moins 140 millions d'euros. Haut de gamme Cette opération renforce le groupe de Bernard Arnault dans le prêt-à-porter haut de gamme, explique dans une note Renaissance Capital, qui passe à l'achat sur le dossier. L'opération est réalisée sur la base d'un multiple d'EBITDA de 18,7 fois, qui apparaît assez cher payé. Malgré tout, la présence de Loro Piana sur un segment très élevé, sa forte rentabilité et les perspectives de développement conjoint sont autant de facteurs qui relativisent le prix. Globalement, l'opération pourrait même avoir un impact positif sur le bénéfice par action dès 2014, selon Renaissance, qui rehausse à 156 euros son objectif de cours.