La BCE abaisse ses trois taux directeurs, l'euro décroche

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La BCE abaisse ses trois taux directeurs, l'euro décroche
@ PHILIPPE HUGUEN / AFP
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La Banque centrale européenne a annoncé l'abaissement de ses trois taux directeurs, jeudi, entraînant une forte baisse de l'euro face au dollar.

La Banque centrale européenne (BCE) a annoncé jeudi une nouvelle série de mesures de politique monétaire, dont une baisse de son taux central à zéro pour la première fois de son histoire. 

Les bourses européennes à la fête. Engagée dans une bataille contre l'inflation trop basse, la BCE a abaissé ses trois taux directeurs. Elle va aussi gonfler de 20 milliards d'euros par mois, à 80 milliards, le volume de ses rachats de dette sur les marchés, et a étendu le champ des titres éligibles pour ces opérations. Enfin elle va lancer à partir de juin un nouveau programme de prêts géants de long terme aux banques. Un arsenal qui a permis à Mario Draghi, président de l'Institution d'affirmer que la BCE n'était "pas à court de munitions". Ces mesures vont au-delà des espérances des marchés, qui attendaient seulement une augmentation des rachats de dettes et une baisse d'un des taux directeurs, le taux de dépôt. Les Bourses européennes applaudissaient, avec un bond dès ces annonces, de 2,5% à Francfort, plus de 3% à Paris à 14h par exemple. 

L'euro décroche. Ces annonces ont eu comme effet immédiat la baisse de l'euro face au dollar. Vers 14h, la monnaie unique européenne est tombée à 1,0836 dollar, au plus bas en une semaine, avant de s'installer autour de 1,0870 dollar. L'euro valait 1,0971 dollar vers 11h GMT et 1,1001 dollar mercredi vers 23h. "La banque centrale a sorti l'artillerie lourde ce jeudi", alors que sa capacité à mettre en place un "bazooka" économique tant attendu avait été mise en doute après qu'elle a fortement déçu en décembre, a commenté Craig Erlam, analyste chez Oanda.

Ce qui change. Dans le détail, le taux directeur central, baromètre du crédit en zone euro, passe à zéro, contre 0,05% où il stationnait depuis septembre 2014. Les deux taux qui l'encadrent, le taux de dépôt et de prêt marginal, passent à -0,40% et 0,25% respectivement. En outre, à partir d'avril, l'institution monétaire rachètera 80 milliards d'euros de dettes chaque mois, contre 60 milliards actuellement dans le cadre de son programme de "QE". En parallèle, elle a décidé de rendre éligibles à ces rachats des obligations émises par des entreprises non-financières de la zone euro, élargissant singulièrement le champ de son action. Enfin les banques seront à nouveau abreuvées de liquidités, avec de nouveaux prêts appelés TLTRO à long terme et taux très avantageux.

L'objectif de toutes ces mesures est d'inciter les banques à faire circuler l'argent dans l'économie, pour faire repartir le crédit, les prix, et la croissance. Depuis trois ans la hausse des prix à la consommation en zone euro manque systématiquement l'objectif de la BCE, d'un chiffre proche de mais inférieur à 2%.

"Pas de déflation". La zone euro n'est "pas en déflation", a affirmé jeudi, Mario Draghi, alors que les prix ont reculé entre janvier et février dans le bloc monétaire. Mais l'inflation va rester négative pendant les mois à venir, avant de remonter en fin d'année, a-t-il dit. La BCE a révisé en baisse jeudi sa prévision d'inflation pour la zone euro cette année, la faisant passer de 1% à 0,1%.